Tyskland ger efter – förstärker eurons brandvägg

Tyskland, som den största kreditgivaren till euroländernas ekonomiska brandvägg, har länge motsatt sig att förstärka den brandvägg som ska se till att krisande euroländer inte riskerar samma, eller värre, öde som Grekland.

Men nu tas steg mot att bygga på brandväggen så att dess utlåningskapacitet ökar från dagens 500 miljarder euro till cirka 740 miljarder, motsvarande ungefär 6600 miljarder svenska kronor.

– Signalerna vi får är att tyskarna kommer att gå med på det, sade en icke namngiven diplomat till nyhetsbyrån Reuters.

Enligt Annika Winsth, chefsekonom på Nordea, är det svårt att säga huruvida detta är tillräckligt för att lugna marknaden men att en förstärkning av brandväggen är ett steg i rätt riktning.

– Det är en signal som sannolikt mottas positivt av marknaden, säger Annika Winsth till Europaportalen.

Hon menar att de billiga lånen i mångmiljardklassen från Europeiska centralbanken, ECB, till euroländernas banker och de stödpaket som länder som Grekland och Irland fått redan hjälpt till att lugna marknaden.

Kommissionen föreslog i ett brev till euroländernas ledare i förra veckan att brandväggen skulle förstärkas med upp till 940 miljarder euro. Detta skulle ske genom att slå samman den nuvarande, tillfälliga krisfonden EFSF och den permanenta ESM-fonden som träder i kraft den första juli. Krisfonden skulle då få en utlåningskapacitet på 740 miljarder euro eftersom runt 200 miljarder redan är utlånade till Grekland, Portugal och Irland. 

Det andra alternativet är att låta de två krisfonderna löpa parallellt till mitten av juli nästa år då den tillfälliga EFSF löper ut.

Som ett sista alternativ föreslår kommissonen att avveckla EFSF innan 2013 och låta ESM verka ensam, då skulle utlåningskapaciteten bli 500 miljarder euro.

Enligt diplomater som Der Spiegel och Financial Times citerar lutar Tyskland åt det andra alternativet. Detta skulle innebära att utlåningskapaciteten blir 740 miljarder euro men bara till mitten av 2013 då den temporära krisfonden EFSF löper ut.

– Det är klart att det kommer att vara ett fokus på frågan när den tiden närmar sig. Men marknaden har ju redan det med i kalkylen, säger Annika Winsth och lägger till att det blir upp till politikerna att ta ställning till att behålla utlåningskapaciteten eller komma med nya åtgärder om det fortfarande finns allvarliga problem i euroländerna.

I dagsläget går Tyskland i borgen för 211 miljarder euro i brandväggen, om den förstärks måste landet öka på sina garantier med ytterligare 69 miljarder euro.

Redan inför EU-toppmötet i början av mars läckte uppgifter från tyska regeringsskällor om att den tyska förbundskanslern Angela Merkel bytt fot och brandväggen skulle kunna komma att förstärkas, men att en sådan diskussion kunde bli aktuell först i slutet av månaden

Euroländernas finansministrar antas ta ett beslut i frågan på fredag när de möts i Köpenhamn.